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Deutsche Anleger sind für die nächsten sechs Monate optimistischer als in den meisten anderen Monaten dieses Jahres. Dies spiegelt die wachsende Überzeugung wider, dass eine wirtschaftliche Wende unmittelbar bevorsteht, wenn die Inflation sinkt und sich die Zinssätze stabilisieren.
Die Aufhellung der Anlegerstimmung stand im Gegensatz zu den jüngsten düsteren Daten, die auf einen Rückgang im deutschen verarbeitenden Gewerbe in diesem Jahr hindeuteten. Ökonomen sagten jedoch, dass der Aufschwung der Aussichten ein Gefühl der Entspannung unter schwierigeren Bedingungen widerspiegele.
Die monatliche Umfrage des ZEW-Instituts ermittelt Investoren in Europas größter Volkswirtschaft Die Aussichten waren rosig Mehr seit März. Der Index der deutschen Konjunkturerwartungen stieg im November auf 9,8, nach minus 1,1 im Oktober. Das war mehr als die von Ökonomen in einer Reuters-Umfrage prognostizierten 5 Prozent.
„Das bestärkt die Vorstellung, dass das Wirtschaftswachstum in Deutschland die Talsohle durchschritten hat“, sagte Achim Wambach, Leiter des ZEW. „In den Erwartungen hinsichtlich der Inflation sowie der kurz- und langfristigen Zinssätze scheinen Wendepunkte erreicht zu sein.“
Der Stimmungsindex über die aktuelle Lage in Deutschland blieb jedoch mit minus 79,8 tief im negativen Bereich, eine leichte Verbesserung gegenüber minus 79,9 im Vormonat.
Deutschland ist seit der umfassenden russischen Invasion in der Ukraine im vergangenen Jahr von hohen Energiepreisen und einem Einbruch des Welthandels aufgrund des schwachen Wachstums Chinas betroffen. Das Bruttoinlandsprodukt schrumpfte in den drei Monaten bis September gegenüber dem Vorquartal um 0,1 Prozent, was Rückgänge in der Industrieproduktion, den Exporten und den Einzelhandelsumsätzen widerspiegelte. Die meisten Ökonomen erwarten einen weiteren Rückgang im vierten Quartal und nur eine moderate Erholung im nächsten Jahr.
„Das Wachstum verlangsamt sich, die Konjunkturumfragen sind immer noch schlecht und die Wirtschaftsprognosen sind weniger ausgeprägt, aber die Stimmung der Anleger deutet darauf hin, dass diese Indikatoren Anfang 2024 deutlich besser sein werden“, sagte Klaus Vistesen, Ökonom beim Beratungsunternehmen Pantheon Macroeconomics. Er war „skeptisch“, was die Chancen einer baldigen Genesung angeht.
Trotz der Einschätzung der Gruppe, dass sich die aktuellen Bedingungen ausgehend von bereits niedrigen Niveaus verschlechtern, stellte das ZEW fest, dass die Anleger hinsichtlich der Aussichten für die gesamte Eurozone optimistischer waren.
Der Anteil der Anleger, die eine Verlangsamung der Inflation in der Eurozone in den nächsten sechs Monaten erwarten, stieg um drei Viertel, während der Anteil, der eine Senkung der kurzfristigen Zinssätze erwartet, um ein Fünftel stieg.
Die Europäische Zentralbank, die ihren Leitzins für Einlagen letzten Monat nach zehn aufeinanderfolgenden Erhöhungen bei 4 Prozent beließ, prognostizierte für das nächste Jahr eine Erholung des BIP der Eurozone, da höhere Löhne und niedrigere Inflation die Kaufkraft der Verbraucher stärken.
In Eine Rede EZB-Vizepräsident Luis de Guintos sagte am Montag, dass die Aktivität in der Eurozone „auf kurze Sicht bescheiden“ ausfallen werde, und fügte hinzu: „Die schwache Industrieaktivität greift auf den Dienstleistungssektor über … und die Auswirkungen höherer Zinssätze breiten sich aus.“
Aber er sagte, dass die Wirtschaft des Blocks „mittelfristig wahrscheinlich stärker werden wird, da die Inflation weiter sinkt, sich die Realeinkommen der privaten Haushalte erholen und die Nachfrage nach Exporten aus dem Euroraum steigt“.
Die Inflation in der Eurozone ging im Oktober von einem Höchststand von 10,6 Prozent vor einem Jahr auf 2,9 Prozent zurück. Die EZB geht davon aus, dass die Inflation bis 2025 ihr Ziel von 2 Prozent erreichen wird, doch ihre Präsidentin Christine Lagarde sagte der Financial Times letzte Woche, dass das Preiswachstum in den kommenden Monaten wieder anziehen werde.
Die Zentralbank hat prognostiziert, dass das BIP im nächsten Jahr um 1 Prozent wachsen wird, verglichen mit einem Wachstum von 0,7 Prozent in diesem Jahr. Aber die Ökonomen von Morgan Stanley prognostizierten diese Woche für die Eurozone im nächsten Jahr ein Wachstum von 0,5 Prozent, während diejenigen von Barclays nur 0,3 Prozent prognostizierten.
