Anlagetrends
2022 wird das deutsche Hotelinvestitionsvolumen 2,0 Mrd. € erreichen. Das waren 20 % weniger als im Vorjahr und 42 % weniger als der 10-Jahres-Durchschnitt. Die Transaktionsaktivität wurde durch steigende Kreditkosten, Inflation, Rezessionsängste und Unsicherheiten in Bezug auf die Hotelpreise beeinträchtigt. Mit Blick auf die Zukunft wird erwartet, dass die Investitionstätigkeit in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 an Dynamik gewinnt, unterstützt durch die anhaltende Erholung der operativen Märkte.
Primäre Ergebnisse
Infolge steigender Zinsen sind die Spitzenrenditen von 3,9 % im Jahr 2021 um 60 Basispunkte auf 4,5 % zum Jahresende 2022 gestiegen. Da die Europäische Zentralbank im März 2023 eine weitere Zinserhöhung um 50 Basispunkte plant, erwarten wir kurzfristig einen weiteren Anstieg der Renditen. Eine Renditekompression ist nicht vor 2026 zu erwarten.
Marktleistung
Die deutsche Hotelleistung erholte sich schneller als erwartet. Einige Hotelmärkte haben ihre RevPAR-Performance von 2019 bereits übertroffen, andere nähern sich den Ergebnissen vor der Pandemie. Maßgeblich hierfür war ein starker Anstieg der durchschnittlichen Zimmerpreise. Daher haben große Hotelketten in den letzten Quartalen des Jahres 2022 sehr positive Ergebnisse erzielt. Wir erwarten, dass die Handelsleistung im Jahr 2023 günstig wachsen wird, da sich die Nachfrage weiter erholt.
Verteiler
Nach einem pandemiebedingten Rückgang im Jahr 2020 stieg das Bettenangebot in Deutschland im Jahr 2022 um 3,2 %. Das Angebot hat 2019 an Fahrt gewonnen, und für die kommenden Jahre wird weiteres Wachstum erwartet, wenn auch auf niedrigerem Niveau. Die allgemeine Wachstumsaktivität hat sich aufgrund steigender Baukosten in Verbindung mit hohen Zinsen und niedrigen Abgangspreisen deutlich verlangsamt.
Anfrage
Die Nachfrage erholte sich 2022 deutlich, wobei die Übernachtungen im Jahresvergleich um 45 % auf 451 Mio. € stiegen. Das Wachstum wurde durch deutliche Anstiege bei den Übernachtungen im Inland (+37 %) und im Ausland (+120 %) vorangetrieben. Insgesamt lag die Nachfrage nur 9 % unter den Ergebnissen von 2019, obwohl sie immer noch von den Reisebeschränkungen im ersten Quartal 2022 betroffen war. Da sich die Nachfrage weiter erholt, erwarten wir, dass die Ergebnisse für 2023 das Rekordjahr 2019 übertreffen werden.
Quellen: C&W, STR, Deutsche Tourismusstatistik
Über Cushman & Wakefield
Cushman & Wakefield (NYSE: CWK) ist ein führendes globales Immobiliendienstleistungsunternehmen, das Immobiliennutzern und -eigentümern einen außergewöhnlichen Mehrwert bietet. Cushman & Wakefield ist eines der größten Immobiliendienstleistungsunternehmen mit über 400 Niederlassungen und etwa 50.000 Mitarbeitern in etwa 60 Ländern. Bis 2021 erzielt das Unternehmen einen Umsatz von 9,4 Milliarden US-Dollar mit seinen Kerndienstleistungen Immobilien-, Anlagen- und Projektmanagement, Leasing, Kapitalmärkte sowie Bewertung und anderen Dienstleistungen.
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Josef Filzer
Leader der Hotellerie Deutschland
Cushman & Wakefield
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