FTX verfügt über Milliarden von Dollar mehr, als nötig ist, um Insolvenzopfern eine Entschädigung zu zahlen

(Bloomberg) – Die Kryptowährungsbörse FTX hat mehr Milliarden Dollar eingesammelt, als sie brauchte, um die Verluste ihrer Kunden durch den Zusammenbruch im November 2022 zu decken, und bereitete sie so darauf vor, volle Rückerstattungen zuzüglich Zinsen zu erhalten, ein seltenes Ergebnis in US-Insolvenzverfahren.

Die meisten lesen von Bloomberg

Gläubiger mit niedrigerem Rang erhalten für ihre Bestände normalerweise nur ein paar Cent pro Dollar, aber FTX hat vom starken Anstieg der Kryptowährungen profitiert, darunter Solana, ein Token, der stark vom verurteilten Betrüger und FTX-Gründer Sam Bankman-Fried unterstützt wird. Das Unternehmen verkaufte außerdem Dutzende anderer Vermögenswerte, darunter mehrere Risikokapitalprojekte wie eine Beteiligung am Unternehmen für künstliche Intelligenz Anthropic.

„Bei jeder Insolvenz ist das einfach ein unglaubliches Ergebnis“, sagte John Ray, CEO von FTX, der das Unternehmen übernahm, als es zusammenbrach.

Laut Cherokee Acquisition stiegen die FTX-Angaben am Mittwochmorgen von 95 Cent in der vergangenen Woche auf 101 Cent pro Dollar.

Sobald der Verkauf aller seiner Vermögenswerte abgeschlossen ist, wird FTX einer Unternehmenserklärung zufolge bis zu 16,3 Milliarden US-Dollar in bar ausschütten können. Es schuldet mehr als zwei Millionen Kunden und anderen nichtstaatlichen Gläubigern etwa 11 Milliarden US-Dollar.

Verpassen Sie keine Folge mehr. Folgen Sie noch heute dem täglichen Podcast von The Big Take.

Die neuesten Zahlen bestätigen das überraschende Ergebnis von FTX, dessen Zusammenbruch zu Vergleichen mit dem durch Betrug verursachten Zusammenbruch von Enron und dem Zusammenbruch von Bernie Madoffs Schneeballsystem führte. Anfang des Jahres verfügte das Unternehmen über etwa 6,4 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln.

In den USA gab es in letzter Zeit nur wenige große Unternehmensinsolvenzen, bei denen die Gläubiger ihr gesamtes Geld zurückerhalten konnten. Im Jahr 2021 kam der Autovermieter Hertz nach einem starken Anstieg der Gebrauchtwagenpreise aus der Insolvenz heraus und hatte noch Geld zur Rückzahlung an die Aktionäre übrig. Im Jahr 2013 schied die Muttergesellschaft der American Airlines Group Inc. aus. Auch aus der Insolvenz mit dem Plan, Ausschüttungen an die Aktionäre vorzunehmen und ungesicherte Gläubiger vollständig zurückzuzahlen.

Obwohl alle Schulden vollständig zuzüglich Zinsen zurückgezahlt werden, bleibt für die Aktionäre nichts übrig, wie aus Gerichtsdokumenten hervorgeht, die am Dienstagabend beim Bundesgericht in Wilmington, Delaware, eingereicht wurden, wo der FTX-Fall verhandelt wird. Bei einer Insolvenz können Unternehmer nichts eintreiben, bis alle Schulden vollständig beglichen sind. In diesem Fall haben die US-Aufsichtsbehörden und der Internal Revenue Service Ansprüche, die groß genug sind, um wahrscheinlich die Aktionäre auszulöschen.

Die Geschichte geht weiter

Zu den Hauptaktionären von FTX gehören Sequoia Capital, Thoma Bravo, Temasek Holdings Pte aus Singapur und der Ontario Teachers‘ Pension Plan, wie aus einer Gerichtsakte vom letzten Jahr hervorgeht. Einzelpersonen wie Tom Brady und Gisele Bündchen besitzen ebenfalls Stammaktien.

Große Erholung

Das Unternehmen, das jetzt von Restrukturierungsberatern geführt wird, hat außerdem die Einrichtung eines Fonds vorgeschlagen, um einige Gläubiger, darunter diejenigen, die die FTX-Kryptowährung geliehen haben, mit Geld zu bezahlen, das andernfalls an die staatlichen Regulierungsbehörden geflossen wäre. Sie verfolgten auch die Vermögenswerte des Unternehmens und entwirrten ein Netz von Konten, das über die ganze Welt verstreut war.

Ein massiver Schock für diese Erholungen war die Erholung der Kryptowährungen, die dazu geführt hat, dass sich der Preis von Bitcoin seit Ende 2022 fast vervierfacht hat.

Abhängig von der Art der Forderung, die sie in dem Fall geltend machen, können einige Gläubiger bis zu 142 % der ihnen geschuldeten Beträge zurückfordern. Die überwiegende Mehrheit der Kunden wird jedoch wahrscheinlich 118 % von dem zurückerhalten, was sie am Tag der Insolvenz des Unternehmens nach Kapitel 11 hatten. Die Zahlung wird wahrscheinlich einige Monate später erfolgen, da FTX die letzten Phasen des Verfahrens durchläuft . Insolvenz.

Die Aussicht auf solch enorme Gewinne treibt jedoch die Preise für Gläubigerforderungen in die Höhe, von denen einige inzwischen zu mehr als 100 % ihres Nennwerts gehandelt werden, sagen zwei mit den Transaktionen vertraute Personen. Viele dieser Forderungen wurden unmittelbar nach der Insolvenz für nur drei Cent pro Dollar gehandelt.

Die große Renaissance der Kryptowährungen

Der steigende Wert der Forderungen spiegelt auch eine bemerkenswerte Erholung auf den Kryptowährungsmärkten wider. Beispielsweise stieg Bitcoin direkt nach der FTX-Pleite von etwa 16.000 US-Dollar auf über 62.000 US-Dollar.

Dies hat den Unmut einiger Gläubiger geschürt, die behaupten, sie seien betrogen worden, obwohl sie letztendlich mehr als den Dollarwert ihrer Forderungen zurückerhalten würden.

„In Wirklichkeit bekomme ich nur 25 % meiner Bitcoin zurück, und das wird viele Jahre dauern“, sagte der in Großbritannien ansässige Arush Segal, ein Mitglied des ungesicherten Gläubigerausschusses von FTX, der mehr als 4 Millionen US-Dollar an der Börse feststeckte. Er hat gestürzt.

Sehgal und andere Kryptowährungsinhaber konnten keine Preiserhöhung durchsetzen, da ihre Forderungen nach den US-Insolvenzregeln bis zu dem Datum gesperrt sind, an dem FTX im Jahr 2022 seinen Insolvenzantrag einreicht. Seitdem ist der Wert der Kryptowährungsanlagen erheblich gestiegen.

„Alles, was wir als Insolvenzteam tun können, ist, den Wert zu monetarisieren und zu verteilen“, sagte Ray in einem Interview. „Wir können keine Münzen und Token erstellen, die es nicht gibt.“

In einem am Dienstag eingereichten Dokument legten die Restrukturierungsberater neue Einzelheiten ihres Vorschlags zur Verteilung von Bargeld an die Gläubiger und zur Beendigung des Kapitel-11-Falls dar. Dieses als Offenlegungserklärung bekannte Dokument soll den Gläubigern bei der Abstimmung über den vorgeschlagenen Zahlungsplan helfen.

Eine solche Abstimmung ist beispiellos in der Insolvenz. Ray sagte, dass es in keinem anderen Fall eine so große Zahl von Klägern gegeben habe. Wahlberechtigt sind mehr als 2 Millionen Kunden und sonstige Gläubiger.

„Ich habe noch nie eine Situation mit zwei Millionen Kunden erlebt“, sagte Ray. „Ich habe noch nie etwas auch nur in der Nähe davon gesehen.“

Bei der Insolvenz von Enron, die Ray ebenfalls betreute, waren die Forderungen der Gläubiger viel höher – etwa 50 Milliarden US-Dollar –, aber die Zahl der Menschen, die eine Rückzahlung forderten, überstieg nicht die Zehntausende, sagte Ray.

Der US-Insolvenzrichter John Dorsey wird diese Abstimmung berücksichtigen, wenn er später in diesem Sommer über die Genehmigung des Plans entscheidet. Dorsey soll Ende Juni eine Anhörung zur Offenlegungserklärung und zum Abstimmungsverfahren abhalten.

FTX meldete im November 2022 Insolvenz an, nachdem Bankman-Fried die Kryptowährungs-Handelsplattform des Unternehmens geschlossen und die Kontrolle an Insolvenzexperten übergeben hatte. Bankman-Fried wurde später wegen Betrugs verurteilt.

Der Fall ist bei FTX Trading Ltd., Nr. 22-11068, US-Konkursgericht für den Bezirk Delaware, eingereicht.

– Mit Unterstützung von Luca De Paoli und Siddhartha Shukla.

(Fügt im 4. Absatz einen Anstieg der FTX-Schadenspreise und im 20. Absatz die Kommentare von CEO John Ray hinzu.)

Die meisten lesen von Bloomberg Businessweek

©2024 Bloomberg L.P