Die Kampfwindanlage von Siemens Energy bringt Deutschlands größten Spinout aus der Bahn

Während auf den Straßen unterhalb seines Münchner Büros regelmäßig Gruppen von Teenagern gegen den Klimawandel protestieren, schlägt Christian Bruce einen negativen Ton an.

„Jeder sucht nach einer Wunderwaffe [energy] Über Nacht stabil“, sagte Brooch im Sommer 2020 der Financial Times, bereit, Verantwortung für Siemens Energy zu übernehmen. „[But] Wir werden Erdgas im nächsten Jahrzehnt brauchen.

Seine unzivilisierte Haltung konnte die Investoren nicht reduzieren. Wochen später, im Zuge des Wiedererstarkens der Grünen von Siemens Energy Der Aktienmarkt in Frankfurt stürzte bei seinem Debüt ab Nach Deutschlands größtem Ableger. Diejenigen, die in das Unternehmen für fossile Brennstoffe investierten, waren mehr beeindruckt von seinem einzigen Geschäft mit sauberer Energie – dem schnell wachsenden spanischen Hersteller von Windturbinen, Siemens Camza oder SGRE.

Dennoch ist es diese erneuerbare Einheit, die die Gas- und Kohleverträge ersetzt, die den Großteil der Bilanz von Siemens Energy ausmachen – die jetzt die Zukunft des Unternehmens bedrohen und dem größten Partner Siemens Kopfschmerzen bereiten.

Nach 18 Monaten und vier Gewinnwarnungen hat SGRE Milliarden Euro aus dem Börsenwert seines Mehrheitseigentümers getilgt. Laut Nicholas Green, Analyst von Bernstein, macht die 67-prozentige Beteiligung an der Windkraftanlage von Siemens Energy diese „uninvestierbar“.

Am Donnerstag werden Brooch und die anderen Vorstände von Siemens Energy auf der Jahresversammlung des Konzerns wütenden Investoren gegenüberstehen. Die Partner haben eine lange Anklage.

Obwohl die Nachfrage nach erneuerbarer Energie nach der COP 26-Klimakonferenz zunahm, verzeichnete SGRE in den ersten drei Monaten dieses Geschäftsjahres einen Verlust von 289 Mio. € im Auftragsbestand, obwohl 1,4 Mrd. € an Küstenwindaufträgen hinzukamen.

Höhere Rohmaterialkosten und teurere Last-Minute-Modifikationen an der 5. X-Turbine – die für größere Turbinen ausgelegt ist und die Energieproduktion bei allen Luftbedingungen maximiert – sind das, was SGRE als „schwere Verträge“ bezeichnet. Das Unternehmen für grüne Energie, das in mehr als 90 Ländern tätig ist, hat über 1 Milliarde Schulden.

„Im Moment stützen wir Ihre Prognosen nicht mehr“, sagte Ingo Speech, Portfoliomanager von Deco bei Siemens Energy, den Top-Führungskräften des Unternehmens bei dem Treffen. „Das Vertrauen des Kapitalmarktes ist erschüttert und muss nun ohne weiteres wiederhergestellt werden.“

Die Themen von SGRE hallen über den Sitzungssaal von Siemens Energy hinaus wider. Sie haben bei Führungskräften Zweifel geweckt, ob europäische und amerikanische Unternehmen im Windkraftsektor konkurrieren können oder ob sie, wie die Solarenergie, letztendlich durch billigere asiatische Importe reduziert werden.

„Heute gibt es keinen Gewinn“, sagte eine Quelle in der Nähe von Siemens Energy. Tatsächlich, eine Woche nach der letzten Gewinnwarnung von SGRE, Konkurrent Vestas warnte nach enttäuschenden Renditen vor weiteren TurbulenzenGE berichtete, dass seine Windturbinensparte im letzten Quartal 2021 einen Verlust von 312 Millionen US-Dollar verzeichnete.

„Wenn der Markt [remains] So“, fügte die Person hinzu, „Wir werden in kein westliches Unternehmen einsteigen [wind energy]. Die Chinesen werden irgendwann ihre eigene „Belt and Road“-Initiative entwickeln und als Nächstes Seeluft exportieren. [turbines]Um jeden Preis. „

Viele der Probleme in SGRE werden auf chaotisches Management zurückgeführt. Seit Joe Caesar, der ehemalige CEO von Siemens, 2017 zu SGRE kam, hatte das Unternehmen vier CEOs und fünf CEOs, fünf Marine Leaders, fünf Marine Leaders und zwei Service Leaders. Von JPMorgan

Laut einer anderen Person, die Siemens Energy nahe steht, gebe es einen „Mangel an Koordination“ und einen „punktuellen Mangel“ an Themen.

Manche Missetaten sind fast humorvoller Natur. Beispielsweise musste SGRE im Januar 2020 sein Gewinnziel anpassen, nachdem es aufgrund von Projektverzögerungen aufgrund „ungünstiger Straßenverhältnisse und des frühen Wintereinbruchs“ mehr als 100 Millionen Euro in Norwegen ausgegeben hatte. Das Unternehmen konnte den Schneefall in den nordischen Ländern nicht vorhersagen, scherzte jemand.

Auch das Chaos in der Lieferkette spielte eine Rolle. Pro Kilowattstunde stecken in einer Luftanlage zehnmal mehr Rohstoffe als in einem fossilen Brennstoff – und etwa 400 Tonnen Stahl in einer Turbine. Windkraftanlagen werden zwei oder drei Jahre vor der Lieferung unterzeichnet, sodass Lieferanten wie SGRE den jüngsten Schwankungen der Rohstoffpreise ausgesetzt sind.

Dieser Druck lässt kaum nach, und Siemens Energy wägt immer noch die Geschäftsmöglichkeiten von SGRE ab.

Die deutsche Gruppe hat für alle ihre Geschäfte eine Gewinnspanne von 8-10 Prozent festgelegt, und mit der Angelegenheit vertraute Personen sagen, dass die Zukunft von SGRE von seiner Fähigkeit abhängt, ähnliche Einnahmen zu erzielen.

Kaiser, jetzt Chef von Siemens Energy, sagte gegenüber FT, dass Siemens „absichtlich“ kein Geld ausgeben würde, um SGRE im Jahr 2017 vollständig zu kaufen, obwohl die Zukunft der neuen Windindustrie noch ungewiss sei, während Siemens und SGRE „den Markt gestalten könnten “ und die Quelle der erneuerbaren Energie der Zukunft werden. Er ist immer noch davon überzeugt, dass es eine geben wird. „

Obwohl das Küstengeschäft von SGRE Probleme hat, glauben Investoren, dass es ein lukratives und wachsendes Meeresgebiet hat, das einen Wendepunkt darstellen könnte.

Sagte Vera Diehl, Portfoliomanagerin der Gewerkschaft bei Siemens Energy, einer der fünf größten Aktionäre. „Jeder möchte in erneuerbare Energien investieren, daher sind die Erwartungen sehr, sehr gering“, fügte er hinzu.

Ein vollständiger Ausstieg aus der SGRE wäre ein Rückschlag und würde Siemens Energy mit der „Bad Bank“ seines Geschäfts mit fossilen Brennstoffen zurücklassen, fügte Deal hinzu. „Das Problem ist … kann ein Finanzmanager ein loyaler Partner von Siemens Energy sein?“

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Trotz Prognosen, dass der Markt in den nächsten 30 Jahren um 250 Prozent wachsen wird, wies Bruce darauf hin, dass es Zeit und geduldiges Management erfordern würde, nachhaltige Gewinne aus Windkraft wie fossilen Brennstoffen zu erzielen.

„Ich denke einmal [wind] Wurde als technischer Teil gesehen“, sagte er, aber mit der Vor-Ort-Blattmontage für jede Installation seien Turbinen „immer noch ein Produkt-, Projekt- und Dienstleistungsgeschäft.“

Seine Botschaft, wie sie im Sommer 2020 war, wird der Markt oder die Community nicht hören wollen, insbesondere nach Deutschland North Stream 2 stoppte das Wachstum der Gaspipeline Diese Woche aus Russland.

„Wenn wir glauben, dass die Energieversorgung über Nacht einfach, nachhaltig und billig zu erreichen ist, machen wir uns etwas vor“, sagte Brooch gegenüber FT.

„Es ist eine großartige Geschichte. Aber es ist nicht wahr.“