Die Inflationsgeschichte der Fed hat sich „nicht wirklich geändert“: Morgenbrief

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Die Federal Reserve (US-Zentralbank) hielt am Mittwoch an ihrer Erwartung fest, die Zinsen in diesem Jahr dreimal zu senken.

Und wenn man es von Fed-Chef Jay Powell hört, ist der Grund dafür kein Geheimnis – auch an der Inflationsgeschichte der Fed hat sich nichts geändert.

Powell verwies auf die Inflationswerte im Januar und Februar, die einen Stillstand bei der Rückkehr der Inflation in Richtung des 2-Prozent-Ziels der Fed signalisierten, und sagte, dass diese Werte zusammengenommen „nicht wirklich das Gesamtbild geändert haben, nämlich dass die Inflation allmählich weiter sinkt.“ jährlich.“ Manchmal ist der Weg zu 2 % holprig.“

Im weiteren Verlauf von Powells Pressekonferenz wurde das Wort „holprig“ noch mindestens sechs Mal verwendet, um auf die Entwicklung der Inflation hinzuweisen.

Und so wird es weiterhin Unebenheiten geben. Aber wie Powell an anderer Stelle in seiner Pressekonferenz erklärte, ist eine Rückkehr zu einer Inflation von 2 % „unser Ziel, und wir werden dieses Ziel erreichen.“

Zu Beginn der Nachrichten vom Mittwoch blieben die Anleger größtenteils auf das „Punktdiagramm“ der Fed fixiert, das im Dezember darauf hindeutete, dass bis Ende dieses Jahres drei Zinssenkungen gerechtfertigt sein würden. Der Anstieg des Aktienmarktes auf Rekordhochs am Mittwoch zeigt, dass die Anleger angenehm überrascht waren, dass die Federal Reserve diese Erwartungen bestätigte.

Powells Diagramm der aktuellen Inflationsgeschichte bietet Anlegern ein wertvolles Instrument im Umgang mit der Volatilität monatlicher Wirtschaftsdaten: Widerstandsfähigkeit.

Bis zur Juni-Sitzung der Fed – wenn viele an der Wall Street mit Zinssenkungen rechnen – verlieren Inflationsdaten am Rande an Bedeutung. Werte, die darauf hindeuten, dass die Inflation stärker oder schwächer als erwartet sinkt, sollten kein Anlass sein, die Zukunftspläne der Fed neu zu bewerten.

In seiner Pressekonferenz beharrte Powell darauf, dass Zinssenkungen „irgendwann“ im Jahr 2024 notwendig sein werden. Darüber hinaus bekräftigte der Fed-Vorsitzende, dass die Zinssätze im aktuellen Zyklus wahrscheinlich ihren höchsten Stand erreichen werden.

Die Geschichte geht weiter

Die Weitergabe von Andeutungen aus einigen Ecken der Finanzkommentare, dass Inflationsdaten zu Zinserhöhungen führen könnten, an die Fed gab Powell am Mittwoch keine Chance.

Als Powell auf den Zeitpunkt zukünftiger Zinssenkungen drängte, sagte er lediglich: „Wir haben heute noch keine Entscheidungen über zukünftige Sitzungen getroffen.“

Obwohl dies im engeren Sinne zutrifft, besteht kein Zweifel daran, wie die Zukunft der Fed im Großen und Ganzen aussieht. Vor allem, wenn man unterwegs viele Unebenheiten in Kauf nimmt.

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