Die chinesische Wirtschaft verlangsamt sich im Mai, was die Notwendigkeit weiterer Unterstützung bestätigt

PEKING, 15. Juni (Reuters) – Chinas Wirtschaft geriet im Mai ins Stocken, da das Wachstum der Industrieproduktion und der Einzelhandelsumsätze hinter den Erwartungen zurückblieb, was die Erwartungen verstärkte, dass Peking mehr tun muss, um eine fragile Erholung nach der Pandemie zu unterstützen.

Die wirtschaftliche Erholung, die zu Beginn dieses Jahres zu beobachten war, verlor im zweiten Quartal an Schwung, was die chinesische Zentralbank diese Woche dazu veranlasste, einige Leitzinsen zu senken, wobei mit weiteren Zinssenkungen gerechnet wird.

Die Industrieproduktion wuchs im Mai im Vergleich zum Vorjahr um 3,5 %, teilte das National Bureau of Statistics am Donnerstag mit. Das ist langsamer als der Zuwachs von 5,6 % im April und etwas weniger als der Anstieg von 3,6 %, den Analysten in einer Reuters-Umfrage erwartet hatten, da die Hersteller Probleme hatten. Bei schwacher Nachfrage im In- und Ausland.

Die Einzelhandelsumsätze – ein wichtiger Indikator für das Verbrauchervertrauen – stiegen um 12,7 %, blieben damit hinter den Erwartungen eines Wachstums von 13,6 % zurück und verlangsamten sich von 18,4 % im April.

„Alle bisherigen Daten haben übereinstimmende Signale gesendet, dass die wirtschaftliche Dynamik nachlässt“, sagte Qiu Zhang, Präsident von Pinpoint Asset Management.

Daten, die von Fabrik- und Handelsumfragen bis hin zu Kreditwachstum und Hausverkäufen reichten, zeigten Anzeichen einer Schwäche in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt. Die Rohstahlproduktion stieg im Mai sowohl gegenüber dem Vorjahr als auch gegenüber dem Vormonat, während die tägliche Kohleproduktion ab April ebenfalls zurückging, wie die NBS-Zahlen zeigten.

Der reibungslose Datenfluss hat die Erwartungen der Analysten an eine schärfere Auswahl übertroffen, wenn man sie mit der sehr schlechten Leistung des letzten Jahres vergleicht, als viele Städte strengen Corona-Sperren unterworfen waren.

Die Zahlen stützen auch die Argumente für weitere Konjunkturmaßnahmen, da China mit Deflationsrisiken, einer steigenden Verschuldung der lokalen Regierung, einer hohen Jugendarbeitslosigkeit und einer schwachen globalen Nachfrage konfrontiert ist.

„Unzureichende Inlandsnachfrage und schleppende Auslandsnachfrage könnten die Dynamik in den laufenden Monaten beeinträchtigen und China auf einem allmählichen U-förmigen Erholungspfad auf seinem monatlichen Wachstumspfad zurücklassen“, sagte Bruce Pang, Chefökonom bei Jones Lang LaSalle.

Pang sagte, die Einführung von Anreizen zusammen mit einer umfassenden Lockerung der Politik sei der erste Schritt. „Aber es kann zwei bis drei Jahre dauern, bis sich die wirtschaftliche Erholung verlangsamt.“

Erleichterungen durch die Zentralbank

Die chinesische Zentralbank senkte am Donnerstag den Zinssatz für ihre einjährige mittelfristige Kreditfazilität, die erste derartige Lockerung seit zehn Monaten, und ebnete damit den Weg für eine Senkung des Leitzinses (LPR) nächste Woche.

Der Yuan erreichte nach der Zinssenkung ein Sechsmonatstief und die chinesischen Aktienmärkte erholten sich, wobei der Referenzindex CSI 300 um 0,6 % und der Hongkonger Hang Seng um 1,2 % zulegten.

Die Märkte setzen auch auf weitere Konjunkturimpulse, einschließlich Maßnahmen, die auf den angeschlagenen Immobiliensektor abzielen, der einst ein wichtiger Wachstumsmotor war.

Während die politischen Entscheidungsträger in Peking bei der Umsetzung starker Konjunkturmaßnahmen, die das Risiko einer Kapitalflucht erhöhen könnten, zurückhaltend waren, sagen Analysten, dass weitere Lockerungen erforderlich seien.

Die größten Banken des Landes haben kürzlich die Einlagenzinsen gesenkt, um den Druck auf die Gewinnmargen zu verringern und Sparer zu mehr Ausgaben zu ermutigen.

Julian Evans-Pritchard, China-Chef bei Capital Economics, sagte, dass die Lockerung der Geldpolitik durch die Zentralbanken für sich genommen zwar keinen großen Unterschied machen würde, sie aber „eine wachsende Besorgnis unter Beamten über den Zustand der Erholung Chinas“ zum Ausdruck bringe.

Er fügte hinzu, dass das zweite Quartal schwächer ausfallen werde als erwartet und dass wahrscheinlich mehr politische Unterstützung erforderlich sei, um einen erneuten Abschwung der Wirtschaft zu verhindern.

NBS-Sprecher Fu Lingwei sagte auf einer Pressekonferenz, dass das Wachstum im zweiten Quartal aufgrund des niedrigen Basiseffekts im letzten Jahr voraussichtlich anziehen werde.

Er warnte jedoch davor, dass die Erholung vor Herausforderungen stehe, darunter einem „komplexen und düsteren internationalen Umfeld, einer sich verlangsamenden Erholung der Weltwirtschaft“ und einer „unzureichenden Inlandsnachfrage“.

Yi Gang, Gouverneur der Volksbank von China, versprach letzte Woche, dass China dies tun würde Antizyklische politische Anpassungen um die Wirtschaft zu unterstützen.

Die Immobilieninvestitionen gingen im Mai so schnell zurück wie seit mindestens 2001 nicht mehr, nämlich um 21,5 % im Jahresvergleich, während sich der Preisanstieg bei Neubauimmobilien verlangsamte.

Analysten von Goldman Sachs sagten diese Woche, dass der Immobiliensektor, ein historisch wichtiger Motor des chinesischen Wirtschaftswachstums, voraussichtlich über Jahre hinweg mit „anhaltender Schwäche“ zu kämpfen haben wird.

Die privaten Investitionen in Anlagevermögen gingen in den ersten fünf Monaten um 0,1 % zurück, was im krassen Gegensatz zum Investitionswachstum staatlicher Stellen von 8,4 % stand, was auf ein schwächeres Geschäftsvertrauen hindeutet.

Die Probleme auf dem Arbeitsmarkt hielten an, da die Jugendarbeitslosigkeit auf den Rekordwert von 20,8 % stieg. Die umfragebasierte landesweite Arbeitslosenquote blieb im Mai bei 5,2 %.

Zusätzliche Berichterstattung von Albie Zhang. Bearbeitung durch Sam Holmes

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